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Wirtschaftlichkeitsrechnung
Capex, Opex, Spread, Förderung, Zyklen, Restwert — die sechs Variablen, die das Vorzeichen einer Speicher-Investition bestimmen. Methodik und typische Sensitivitäten.
Methodik
Eine belastbare Wirtschaftlichkeitsrechnung folgt drei Schritten: Lastgang- oder Erlös-Modellierung über die Lebensdauer, Diskontierung der Zahlungsreihen, Bewertung über Kennzahlen.
Die wichtigsten Kennzahlen:
- NPV (Net Present Value) — Barwert aller diskontierten Zahlungsströme. Positiver Wert: Investition trägt sich.
- IRR (Internal Rate of Return) — Zinssatz, bei dem der NPV null wird. Vergleichbarkeit mit alternativen Anlagen.
- Amortisationsdauer — Zeitpunkt, an dem die kumulierten Erlöse die Anschaffungskosten ausgleichen.
- LCOS (Levelised Cost of Storage) — Kosten je gespeicherter Kilowattstunde über die Lebensdauer.
Sechs Variablen
Capex umfasst Speicher, Wechselrichter, Mittelspannungs-Trafo, Leittechnik, Errichtung, Genehmigung. Bandbreite je Skala variiert mit Zellpreis und Errichtungs-Bedingungen.
Opex umfasst Wartung, Versicherung, Pacht, Telemetrie, Direktvermarkter-Service-Entgelt. Typischerweise zwei bis vier Prozent des Capex pro Jahr.
Erlös-Spread — Day-Ahead-Spread, Intraday-Spread, FCR-Vergütung, vermiedener Leistungspreis im Peakshaving. Modellierung über mindestens drei Szenarien.
Förderung — Investitionszuschüsse, KfW-Darlehen, Bundesländer-Programme. Wirken auf Capex, gelegentlich auf Tilgung.
Zyklenfestigkeit — Bestimmt, wie oft die Anlage über die Lebensdauer entladen werden kann, ohne Garantie zu verlieren.
Restwert — Wert der Anlage am Ende der wirtschaftlichen Nutzung. Komponenten: Recyclingwert der Zellen, Weiterverwendung von Wechselrichter und Trafo, Demontage-Kosten.
Typische Sensitivitäten
Drei Hebel dominieren die Sensitivität:
- Spread-Annahmen — In Großspeicher-Modellen schlägt eine Variation der Spreads um 20 Prozent unmittelbar auf die IRR durch.
- Zellpreis-Pfad — Bei Investitionsentscheidungen mit Lieferzeit über zwölf Monate ist die Zellpreis-Entwicklung ein zentrales Risiko.
- Regulatorik — Veränderungen der Netzentgelt-Behandlung können Wirtschaftlichkeit invertieren.
Eine Wirtschaftlichkeitsrechnung ohne Sensitivitätsanalyse über mindestens diese drei Variablen ist nicht entscheidungsreif.
Quellen
- VDI 2067 — Wirtschaftlichkeit gebäudetechnischer Anlagen
- Fraunhofer ISE — Stromgestehungskosten Erneuerbare Energien
- Bundesverband Energiespeicher Systeme (BVES) — Leitfaden Wirtschaftlichkeit
- [Quelle offen — aktuelle Capex-Bandbreiten je Skala, bitte aus offizieller Lieferung ergänzen]